摩根大通认为，携程-S(09961.HK) -109.500 (-19.227%) 沽空 $11.72亿; 比率 7.408% 涉嫌垄断被国家市监局调查是基於投诉或证据推动，属於针对个别企业的执法措施，而非整体行业监管收紧。该行料未来几日携程股价将有负面反应，因市场正消化潜在的现金罚款，以及可能持续数月的监管不确定性。另外，携程未来4至6个月的股价亦会出现波动，因期间将不断有相关消息释出。
罚则方面，参考《反垄断法》规定，该行料携程将被罚款6亿至62亿元人民币。同时，公司国内现有的变现机制可能需要调整，这方面对基本面的影响会更大，当中或包括有效佣金率下降及供应商议价能力提升，以及在「自愿性」及透明度要求收紧下，高利润增值服务变现如广告、展示位等的增长或放缓。
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不过，该行认为携程竞争地位所受到的影响有限，因过往案例中的补救措施一般倾向於规范行为，而非结构性重新分配市场份额。该行现予携程港股目标价700港元，携程美股(TCOM.US) 目标价90美元，均予「增持」评级。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-15 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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