6月3日|东吴证券研报指出,松发股份盘活前国内最大外资船厂韩国STX,打造民营造船核心标的。2024年以来公司业绩快速增长:2025年公司实现归母净利润27亿元,同比增长1083%,2026年Q1归母净利润11亿元,同比增长330%。展望后续,恒力重工的①产能仍在继续扩张、②高毛利率和高附加值的船型占交付比重将提升(2026-2028年箱船+油轮交付占比25%/40%/87%)、③生产管理降本增效继续推进,将成为本轮周期中弹性最大,成长确定性最强的造船集团。公司为全球第三大船厂,背靠恒力集团,资金、效率、成本、产能等优势显著,为本轮周期弹性最大、成长性最优的标的之一,首次覆盖给予“增持”评级。
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