摩根大通将中国整车厂(OEM)的西欧市场份额预测，由先前预期的2030年达10%至15%，上调至2028年达20%。该行认为中国汽车出口具结构性，并将日益主导全球投资者的叙事。
在欧洲、亚洲及拉丁美洲三个目标区域中，欧洲将会是战略焦点，因当地新能源汽车普及速度快且市场空间大。随着产品线如纯电动BEV、插混PHEV、油混HEV等拓宽，加上分销能力增强，中国车企在欧洲的份额增长正在加速。
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该行预计到2028年，中国车企在西欧的乘用车销量可能达到约250万辆，较去年的约100万辆大幅提升。近年在中国失去份额的国际二线品牌，未来几年可能在欧洲面临相同的中国竞争对手。
摩通指，预期海外市场将占部分中资车企2026年收入的约30%至60%，而销量占比仅约15%至30%，反映海外市场的平均售价及利润率较高。该行认为，在其他条件不变下，拥有较大海外产能的车企将最为受惠，当中比亚迪(01211.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.01亿; 比率 21.043% 、吉利(00175.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.85亿; 比率 18.258% 及透过与Stellantis合作拓展海外市场的零跑(09863.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.53亿; 比率 37.149% 被认为处於最有利位置。
该行的中资汽车股投资结论明确：第一，聚焦海外收入占比较高或快速增长的新能源汽车股份，预期比亚迪海外收入占比约50%至60%、吉利约40%、零跑多於10%、小鹏(09868.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.25亿; 比率 25.316% 约20%，同时避险国有车企及其合资企业。第二，聚焦2026年第二季按季或2026年下半年按半年增长较佳的车企。
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摩通重申偏好比亚迪、吉利、零跑、小鹏及蔚来(09866.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.17亿; 比率 22.889% ，同时维持对上汽集团(600104.SH) +0.070 (+0.573%) 、广汽集团(02238.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.34百万; 比率 16.614% 、华晨中国(01114.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.99百万; 比率 22.578% 及理想(02015.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.69亿; 比率 35.113% 的审慎看法。该行近期已将长安汽车(000625.SZ) +0.390 (+4.833%) 评级下调至「减持」。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-02 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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