建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。相关内容《大行》花旗料腾讯(00700.HK)第三季总收入和利润有望超预期该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) +6.000 (+0.966%) 沽空 $6.30亿; 比率 12.792% 、美团-W(03690.HK) +1.600 (+1.628%) 沽空 $2.79亿; 比率 16.373% 、京东-SW(09618.HK) +2.600 (+2.057%) 沽空 $9.75千万; 比率 23.217% 、瑞声科技(02018.HK) +0.560 (+1.426%) 沽空 $1.49千万; 比率 17.058% 、小米-W(01810.HK) +0.860 (+1.769%) 沽空 $5.82亿; 比率 19.561% 、中国太保(02601.HK) +1.060 (+3.426%) 沽空 $1.24亿; 比率 28.076% 、吉利(00175.HK) +0.760 (+4.128%) 沽空 $1.47亿; 比率 17.138% 、神华(01088.HK) +0.480 (+1.220%) 沽空 $6.12千万; 比率 36.271% 、中联重科(01157.HK) +0.420 (+5.793%) 沽空 $2.97百万; 比率 5.357% 及康方生物(09926.HK) +1.000 (+0.826%) 沽空 $4.91千万; 比率 7.388% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-15 12:25。)