中银国际研究报告指,周大福(01929.HK) -0.340 (-2.415%) 沽空 $3.79千万; 比率 37.250% 2025财年净利润虽按年跌9%,仍较市场预期高7%,反映金价强劲对其毛利率的正面贡献。集团近期的同店销售已有改善,反映消费者在目前的周期下更愿意购买黄金,以及集团的策略成功,包括提供更多固定价格的黄金产品,以及专注於门店的销售效率;该行料集团的销售将於2026财年逐渐恢复。
报告又指,虽然集团表现仍然受金价波动及潜在的对冲盈利或损失所影响,但根据管理层的预期,影响幅度将小於2025财年。另外,该行认为其股息(26财年6.4%)具吸引力;维持「买入」评级,目标价由11.2元升至13.8元。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-16 16:25。)
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