中金发表报告指,哔哩哔哩(09626.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.88亿; 比率 23.909% (BILI.US) 首季Non-GAAP净利润基本符合该行预期。首季收入74.72亿元人民币,按年增6.7%,基本符合该行和市场预期;Non-GAAP净利润5.93亿元人民币,按年增63.4%,基本符合该行预期的5.73 亿元人民币,高於市场预期的5.35亿元人民币。
报告指,哔哩哔哩首季广告收入维持高增长,有望获更多广告主预算。首季广告收入按年增30%至 25.89亿元人民币,公司於业绩会表示,首季前三大广告主为游戏、网服、数码家电;AI 对广告效率提升有帮助,并关注中长期变革价值,公司预计AI科技、家装家电等有望取得更多预算增量。该行预计其次季广告收入或按年增28%。
综合考虑收入结构和研发费用调整,该行维持2026/2027年Non-GAAP净利润预测。维持「跑赢行业」评级,因行业中枢下移,下调H股目标价16.4%至194港元,下调美股目标价16.7%至25美元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-21 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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