7月28日｜中辉期货点评：焦煤、焦炭主力合约触及跌停。
1. 消息面，大商所公告，自2025年7月29日交易时（即7月28日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。
2. 基本面，7月27日，多地主流焦化厂发函对焦炭价格提涨：计划7月28日起，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨。现货端成交小幅好转，下游焦企及贸易环节采购积极，多数煤矿签单火爆，叠加铁水产量维持高位，预计双焦短期内有望逐步企稳为主。
3. 中辉期货分析师吴明近认为，前期市场资金反复炒作“反内卷”浪潮，焦煤主力短期内从709元/吨一路上涨逼近1300元/吨，有效带动国内商品市场情绪。周五交易所发出监管措施后，市场情绪快速转弱，多头资金快速减仓，焦煤主力跌停。综合来看，短期资金面过于密集，焦煤波动率加剧，后续主力关注950—960附近支撑作用，回调后低多或更稳健。月底国内重要会议临近，如果政策出台超预期，焦煤有望开启二次主升行情；反之，大概率回归产业逻辑。
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