花旗发表报告指出，金沙中国(01928.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.07亿; 比率 18.728% 公布去年第四季业绩大致符合该行预期，净收入按年增长16%至20.58亿美元(按季升8%)，物业EBITDA按年增长6%至6.08亿美元(按季升1%)，大致符合该行原先6.16亿美元的预测，但较市场同业一致预期的 6.28亿美元低3%。调整幸运因素，上季物业EBITDA将为5.82亿美元。调整后EBITDA利润率按年下降约3.9个百分点至约28.9%。
该行引述金沙中国管理层在分析电话会议上提到，公司因活动产生显着开支，该行相信NBA中国赛和第十五届全国运动会占了其中大部分)，导致EBITDA利润率按年下降了2.7个百分点(2025年第四季为29.5%；2024年第四季为32.2%)。考虑到上述活动以及该季度较不理想的贵宾厅/大众市场收入组合，该行认为报告的EBITDA利润率表明金沙中国在营运开支控制方面仍做得不错。
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花旗预期更高的活动开支将在金沙中国未来四年(2026年至2029年)重现，但仍有信心金沙中国的EBITDA利润率可达到低30%水平较低区间水平，重申对其「买入」评级，但将目标价由24.25元下调至23元，此按综合方式作估值。
花旗引述金沙中国管理层在分析电话会议上提到，中场赢率按年下降约140个基点，推广工作已趋於稳定，并将在2026年寻求进一步优化。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-29 16:25。)
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