恒指大反弹
恒指2023年累跌2,734点或近14%经历连跌四年後，今年呈先跌後回升。美国今年1月公布经济数据令投资者，对美联储局於3月启动减息的憧憬减退，市场亦担心中国经济复苏动力放缓丶香港高等法院1月下旬颁布对中国恒大(03333.HK)清盘令，令市场担心内房商流动性危机丶行业保交楼挑战重重，恒指今年1月下旬曾失守万五关，最低见14,794点，较2023年年底收市位一度累跌2,253点或13.2%，而恒指於1月累跌1,562点或9.2%，而恒生科指於1月更累挫20%。
人行1月下旬突宣布2月5日下调存款准备金率0.5个百分点提供一万亿人民币流动性，随後中央陆续推救市措施，中证监出招「救市」叫停内地市的限售股借货沽空丶国资委亦推出央企上市公司市值管理考核，触发「中特估」行情憧憬，而内地楼市方面推出以保交楼为目标的「白名单」，人行2月下旬更宣布将五年期贷款市场报价利率(LPR)大减25基点，恒指及科指2月各回升6.6%及14%，但总结首季恒指仍反覆下跌505点或3%(连跌四季)，科指首季累跌7.6%。
踏入第二季内地宏观经济丶楼市及融资活动转弱，市场憧憬中央或有提振政策出台，港股在低位有资金支持，其後更传出减免港股通股息税，中央政治局4月底召开会议指要灵活运用利率和存款准备金率，加大对实体经济支持力度降低社会综合融资成本，中央於5月17日推出楼市「新政」，包括取消全国层面首套房及二套房商贷利率下限。恒指5月下旬一度高见19,706点(创逾九个月高位)，恒指第二季累升1,177点或逾7%，上半年计则累升671点或3.9%。
7月日圆爆套息拆仓潮令全球股市波动，日本央行於7月底将政策利率提高至0.25%，恒指7月累跌374点或2.1%。而内地由5月至9月制造业PMI均低於50，连续五个月陷收缩，而内地第三季GDP按年增长4.6%及首三季GDP增长4.8%。美联储局9月中下旬减息半厘为逾四年来首次，中央9月下旬接连推出救市政策包括降准丶降政策利率丶降楼按息丶新设五千亿人民币互换便利支持股市，降低楼市加杠杆门槛丶鼓励股市加杠杆，9月中旬开始港股持续上涨，大市於9月30日全日成交额升至5,058亿元，恒指9月累升3,144点或17.5%丶科指累升33.5%，而港股9月日均成交金额为1,692亿元，按月和按年分别增长77%及87%。恒指於第三季累升3,415点或19.2%，科指第三季累升逾33%。
恒指10月初节节上升，於10月7日曾升至23,241点创逾两年半新高，较9月11日低位16,964点一度累升6,277点或37%，港股於10月8日急吐2,172点，成交额更高达6,204亿元破纪录。强政策预期快速释放後，市场进入政策面及经济数据的观察期，国统局10月下旬公布内地9月规模以上工业企业利润按年跌27.1%，经济下行压力增加，恒指於10月及11月各累吐3.9%及4.4%。
中央政治局12月初召开会议，在货币政策立场上14年来首次转变，从「稳健」转向「适度宽松」，提出要大力提振消费，全方位扩大国内需求，市场亦关注美国当选总统特朗普於明年上台後对华政策及关税，恒指12月一度升至两万一关後回落，恒指及科指截至12月17日止计，今年以来累升近15.6%及16.6%。(ta/w/t)