花旗发表研报指，相信投资者已忽略香港房地产市场於去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；加速投资以提升资产净值的计划；零售物业(奢侈品为正增长)与中环区写字楼(负面程度减轻)相对於周边地区零售/写字楼(仍为负增长)的两极化租金前景等。花旗认为，相较於收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产(00016.HK) +1.400 (+1.176%) 沽空 $2.42亿; 比率 40.053% 、信和置业(00083.HK) -0.140 (-1.202%) 沽空 $4.29千万; 比率 39.431% 、恒基地产(00012.HK) -0.060 (-0.198%) 沽空 $7.59千万; 比率 19.414% (3月后)及恒隆地产(00101.HK) -0.430 (-4.507%) 沽空 $1.91千万; 比率 6.534% 。有关评级及目标价详见另表。相关内容《大行》摩通：香港地产股业绩见底 首选恒隆地产(00101.HK)、太地(01972.HK)及信置(00083.HK)股息方面，花旗表示，太古地产(01972.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.51百万; 比率 9.286% 及香港置地承诺实现中单位数按年增长，九龙仓置业(01997.HK) +0.080 (+0.299%) 沽空 $2.90千万; 比率 34.633% 的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团(01113.HK) +0.100 (+0.220%) 沽空 $6.36千万; 比率 18.534% 、信和置业、嘉里建设(00683.HK) +0.040 (+0.169%) 沽空 $1.22千万; 比率 25.145% 、恒隆地产、希慎兴业(00014.HK) +0.120 (+0.554%) 沽空 $7.81百万; 比率 32.937% 、九龙仓集团(00004.HK) +0.300 (+1.188%) 沽空 $1.74千万; 比率 62.920% ，股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金(00823.HK) -0.160 (-0.446%) 沽空 $1.15亿; 比率 33.430% 、置富产业信托(00778.HK) +0.050 (+0.994%) 沽空 $40.45万; 比率 5.292% 及冠君产业信托(02778.HK) +0.050 (+2.000%) 沽空 $3.46百万; 比率 27.184% 因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。新世界发展(00017.HK) +0.610 (+6.205%) 沽空 $3.61千万; 比率 17.125% 无股息。盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长；新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；恒隆地产及太古地产按年下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；嘉里建设(倒退15-20%符预期)、恒基地产(倒退40%，因缺乏出售收益等)、冠君产业信托(倒退10%)、领展表现疲弱；新世界发展录得亏损。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-27 16:25。)