瑞银发表研究报告指，2025年香港综合企业股价表现分化，主要受到资产出售及资本回收活动的推动，认为投资者已转为以市账率而非股息率对公司进行估值评估。未来一年，该行预期美联储利率下调或进一步促进资产出售，在所覆盖股份中首选怡和(JARD.SI)、长和(00001.HK) -0.300 (-0.496%) 沽空 $1.78亿; 比率 33.198% 及太古(00019.HK) -0.500 (-0.690%) 沽空 $5.61千万; 比率 48.530% 。
瑞银给予怡和及长和「买入」评级，目标价分别由72.6美元及58.8港元，升至83.4美元及67港元。瑞银对太古则给予「中性」评级，目标价由74港元降至72.7港元。
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该行表示，潜在的资产出售及可能的分拆计划，或有助长和收窄其目前47%的资产净值折让，认为现价估值具吸引力，目前预测公司2025年基本净利润将按年增长3%，增速较去年上半年的11%放缓，并估计港口及零售业务下半年EBITDA增长将放缓。
瑞银估计太古2025年经常性基本盈利按年增长9.1%至101亿港元，末期股息料按年提升5%。与长和及怡和不同，该行认为太古进行企业行动的空间或有限，但相信受惠於地产业务盈利增长，去年的资产负债表可望於今年持续改善。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-19 16:25。)
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