外圍討論AI行業研發投入和公司估值，今日港股人工智能概念普遍承壓。快手的股價今早一度下跌超過6%，跌破70元，創1個月新低。快手將於明日（8月21日）公布業績，投資者近期對其旗下可靈AI應用的商業化變現能力和研發投入尤為關注。然而，根據第一季度的業績數據，AI應用並非快手的主要收入來源。快手的大部分收入來自於線上營銷服務，因此市場更關注快手如何運用人工智能技術協助主營業務盈利，例如智能產品投放解決方案及AI技術在線上營銷中的應用等。

快手(01024)今年以來累計升幅約7成，短期股價見獲利回吐壓力。快手在8月12日亦曾經歷大幅下跌，即市一度跌超過10%。在八月初，快手在其應用界面中新增了獨立的「外賣」功能，引發了市場對其可能捲入外賣行業競爭的擔憂。事實上，目前快手的外賣業務採取輕資產模式，主要與第三方公司如美團等合作提供產品和配送服務。市場期待這種合作不僅提高第三方外賣平台的訂單，還能增加用戶在快手應用上的停留時間和使用頻率。

如投資者預期市場反彈可留意快手購(14973)，行使價89.99港元，實際槓桿約5.7倍，2025年12月12日到期；或可參考快手牛(59140)，收回價65港元，實際槓桿約8倍，2026年01月09日到期。

如看淡後市走勢可留意快手沽(17544)，行使價49.85港元，實際槓桿約2.2倍，2026年12月23日到期；或可注意快手熊(65562)，收回價77港元，實際槓桿約7.2倍，2028年01月14日到期。

港交所(00388)公布，2025年上半年收入及其他收益和溢利創歷來半年度新高，現貨市場、衍生產品市場及滬深港通的成交量均創半年新高，新股市場融資額重回全球交易所榜首。在大市平均每日成交金額增長的推動下，2025年上半年交易費收入是2024年上半年的兩倍多。港交所將每股中期股息提高至6元。

輪證資金流方面，港交好倉上日錄得約1,191萬港元淨流入，至於淡倉上日錄21萬港元淨流入，為最多資金持好倉過夜的個股。

如認為升勢尚未結束可注意港交購(16572)，行使價483.88港元，實際槓桿約10.5倍，2025年11月13日到期；或可參考港交牛(57285)，收回價392港元，實際槓桿約9.7倍，2028年05月12日到期。

如認為後市有下跌空間可留意港交沽(18000)，行使價349.8港元，實際槓桿約10.4倍，2025年12月18日到期；或可留意港交熊(54605)，收回價460港元，實際槓桿約13.8倍，2027年07月09日到期。

老鋪黃金(06181)中午公布中期業績，正股午後曾升超過10%，高見795元。輪證資金流方面，老鋪好倉上日錄得約150萬港元淨流入。自老鋪黃金認購證推出以來，老鋪過去4個交易日均獲好倉淨流入。老鋪黃金今年上半年營業額按年升約251%，純利按年升約285.8%，宣派中期息9.59元人民幣，上年同期不派息。公司早前表示將於下周進行產品提價調整，老鋪黃金在今年2月已經進行了一次價格調整。

如預計市場將持續走強可參考老鋪購(19261)，行使價1,188.88港元，實際槓桿約3.1倍，2026年02月13日到期。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

以上數據截至 2025/08/20 14:13

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資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com


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