港股進入業績高峰期，個別股分在業績公布前後波動性增加。京東公布業績後顯著受壓，早段曾跌約4%至120元關口。京東第二季度經調整盈利下降近50%至約74億元人民幣，主要是由於在新業務（包括食品配送板塊）上的投資，導致經調整經營虧損擴大至人民幣148億元所影響。京東管理層在業績展望中提到，京東食品配送深度整合到京東的更廣泛生態系統中，旨在與京東零售、京東物流和其他業務解鎖協同效應，但管理層同時指出，由於行業動態和投資步伐，京東的利潤率可能在短期內波動，長期目標是實現高單位數的利潤率。
輪證資金流方面，輪場投資者於業績前傾向部署淡倉，京東好倉上日錄得約12萬港元淨流出，至於淡倉上日錄近200萬港元淨流入。
如投資者希望捕捉反彈機會可留意京東購(23682)，行使價128.1港元，實際槓桿6.1倍，2025年12月15日到期，特點為貼價及中長年期，防守性相對較高。如認為市場仍有下行風險可注意京東沽(15883)，行使價116.8港元，實際槓桿8.7倍，2025年10月10日到期，屬短年期較高槓桿條款，較適合短線追沽策略，惟投資者宜注意時間值損耗。
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泡泡瑪特(9992)將於下周放榜，另外恒指公司亦將於下周五公布季檢結果，市場關注泡泡瑪特能否染藍。泡泡瑪特股價上周曾創293.4元的上市新高後出現回吐，本周於10天線附近上落。
如投資者希望於業績及恒指季檢前進場部署，可留意泡泡瑪特相關輪證選擇。市場上較熱門的窩輪條款槓桿介乎3至5倍，如追求高槓桿的投資者可留意本周新登場的泡泡瑪特牛熊證，如泡瑪牛(65409)，收回價258港元，實際槓桿近12倍; 淡倉可參考泡瑪熊(65563)，收回價288港元，實際槓桿近9倍。
如希望避免收回風險的投資者，則可選擇以窩輪應市，看好可留意泡瑪購(18740)，行使價420.2港元，實際槓桿5.1倍，2025年11月28日到期。造淡可注意泡瑪沽(18078)，行使價197.9港元，實際槓桿3.3倍，2025年12月3日到期。
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摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
以上數據截至 2025/08/15 11:53
資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com
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