內地旅遊平台攜程(09961)公布「五一」首日數據顯示，國內遊保持較高熱度的同時，入出境遊增速更高。攜程平台國內景區門票預訂量同比增長近兩成，入境遊訂單同比增長141%。長線遊及自駕遊熱度不減，反向旅遊趨勢凸顯，中小城市及鄉村憑藉差異化體驗分流傳統熱門景區的壓力。

攜程今日股價升近50天線（現處約476元），挑戰470元關口。如認為市場仍有上行空間可參考攜程購(28029)，行使價620.22港元，實際槓桿5.7倍，2025年09月30日到期。或可注意攜程牛(67101)，收回價407港元，實際槓桿6.4倍，2025年10月30日到期。

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如預計市場將出現回調可留意攜程沽(15878)，行使價400港元，實際槓桿2倍，2026年05月29日到期。或可留意攜程熊(59358)，收回價530港元，實際槓桿6.6倍，2027年12月10日到期。

內地「五一」假期旅遊出行的熱潮亦推動餐飲消費。根據美團(03690)數據顯示，假期首日，北上廣熱門商圈的餐飲店線上排隊人數眾多，茶飲店製作等待達到十幾杯。截至當日下午1點，平台上的餐飲堂食線上訂單量達到當日瞬時高峰，同比增長73%，其中小吃快餐及飲品需求最為旺盛。內地外賣市場競爭日益激烈，阿里旗下餓了麼宣布加大平台補貼力度，推出「餓補超百億」促銷活動。

美團股價短期在130元水平上落。輪證資金流方面，周三輪場投資者傾向趁低買入，預測市場將反彈。美團好倉周三錄得約829萬港元淨流入，至於淡倉周三錄275萬港元淨流入，為最多資金持好倉過夜的個股。觀察北水資金流向，美團周三錄得約6億港元淨入。

如認為升勢尚未結束可留意美團購(13374), 行使價158.5港元，實際槓桿6.5倍，2025年08月05日到期。或可注意美團牛(66624)，收回價123港元，實際槓桿10.8倍，2025年12月12日到期。

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如認為升勢已近尾聲可參考美團沽(27447)，行使價109.9港元，實際槓桿4.4倍，2025年09月23日到期。或可留意美團熊(68540)，收回價145港元，實際槓桿7.5倍，2028年04月21日到期。

五一黃金周為澳門傳統旅遊旺季，澳門治安警公布首日錄得73.1萬人次出入境，旅客超過33.3萬人次，入境旅客由上年的約12萬人次增長至逾17.6萬人次。受惠於復活節假期，澳門4月幸運博彩毛收入約為189億澳門元，同比上升2%，按月下降4%，超出預期。市場憧憬假期因素可繼續推動5月的賭收增長。

澳門統計暨普查局的數據顯示，2025年第一季度本地生產總值為997.8億澳門元，按年實質減少1.3%，整體經濟規模相當於2019年同期的85.2%。儘管入境旅客人次增加11.1%，但旅客消費模式的轉變導致其他旅遊服務出口下降。澳門政府指出，國際形勢變幻交織，旅客消費模式的轉變影響了來澳旅客的消費意欲。然而，經濟總體保持復甦態勢，財政金融穩健，發展前景向好。

銀河(00027)股價暫連升三日，公司將於5月13日公布業績。如投資者部署短線追入可參考銀河購(15913)，行使價31.88港元，實際槓桿5.4倍，2025年10月13日到期。

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金沙(01928)上月24日已公布，今年首季收入按年下滑5.7%，盈利按年減少32%。但股價表現向好，今日曾升穿14元，較4月23日收市價高約4%。如預期正股將繼續上行可留意金沙購(27360)，行使價15.82港元，實際槓桿4.9倍，2025年11月19日到期。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

以上數據截至 2025/05/02 13:50

資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com

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