獲悉，8月8日，酉立智能（920007）在上市北交所，其發行價為23.99元/股，對應的2024年扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤攤薄後市盈率為11.29倍，低於行業最近一個月平均靜態市盈率28.52倍，也低於同行業可比上市公司2024年平均靜態市盈率38.57倍。截至發稿時間，酉立智能股價漲超248%，總市值超35億元。
酉立智能專注於光伏支架核心零部件研發、生產和銷售；註冊地位於江蘇省蘇州市吳江區；公司實際控制人為李濤、李開林及硃紅，三人紅合計控制公司81.49%的表決權。
在“雙碳”目標推動下，全球光伏產業迎來高速增長期。據CPIA數據顯示，2023年全球光伏新增裝機量達390GW，同比增長69.6%，其中中國新增裝機216.88GW，持續領跑全球。根據Wood Mackenzie的研究報告，2023年全球跟蹤支架出貨達92GW，預計2027年突破264GW。
公司主營業務聚焦光伏支架核心零部件，主要產品包括扭矩管（TTU）、軸承組件（BHA）、安裝結構件（URA）和檁條（RAIL）等，產品廣泛應用於國內外光伏電站項目。
2022年、2023年和2024年（簡稱“報告期”），公司衝壓類產品的營收佔比均為55%以上，制管類產品的營收佔比均為36%以上。
業績方面，報告期內，酉立智能的營業收入分別約4.33億元、6.58億元和7.29億元；歸母淨利潤分別約4219.48萬元、7817.27萬元和9004.78萬元；毛利率分別為18.96%、18.49%、18.42%。
毛利率波動主要受原材料價格波動、匯率波動等影響。且公司的光伏支架零部件產品種類較多，不同產品、內外銷的毛利率存在一定差異，主要產品會隨下游客户需求持續優化迭代而發生變化，因此產品結構、內外銷收入佔比發生變動也會導致公司毛利率水平產生波動。
2025年1-3月，公司實現營業收入2.72萬元，較上年同期增長47.33%；歸母淨利潤3287.28萬元，較上年同期增長16.24%。公司業績有較大幅度上升，主要原因為2025年一季度全球光伏市場需求保持增長態勢，公司產品銷量持續增長。
酉立智能核心客户包括NEXTracker、天合光能、安泰新能源、Gonvarri Industries、保威新能源。報告期內，公司對前五大客户銷售額佔營業收入比例分別為94.90%、94.91%和96.44%；其中，對第一大客户NEXTracker收入佔比分別為80.69%、61.67%和70.00%，毛利佔比分別為97.29%、79.70%和82.58%，客户集中度較高。
公司客户集中度較高主要受下游市場情況影響，根據Wood Mackenzie數據，2015-2023年NEXTracker的跟蹤光伏支架出貨量連續9年全球第一。受光伏跟蹤支架行業現有市場格局及公司產品結構影響，未來一段時間內，公司仍將面臨客户集中度較高和單一大客户依賴的風險。
光伏產業受國際貿易保護政策影響較大。報告期內，公司外銷主要面向巴西、智利、澳大利亞、加拿大、歐洲、中東等國家和地區，外銷收入佔各期主營業務收入比重分別為88.19%、73.06%和78.72%。因此，地緣政治風險和國際貿易保護政策的不確定性可能影響境外銷售規模。光伏支架領域中，美國對國內相關產品出口有加徵關税情形，但因公司目前對美銷售較少，該關税政策對公司影響較小。
另外，直接材料是主營業務成本的最主要影響因素，各年佔比均超75%。公司與主要供應商合作穩定，會按訂單需求制定採產計劃，並根據原材料價格波動與客户建立價格協商調整機制。但受行業地位、談判能力、市場供需等因素影響，原材料價格波動向客户傳導存在時滯性和不充分性。未來如果原材料價格持續大幅上漲且成本未能及時充分轉嫁，可能導致光伏支架零部件產品毛利率下降，對公司業績產生不利影響。
本次IPO，酉立智能擬募資約2.70億元，主要用於光伏支架核心零部件生產基地建設、研發中心建設、智能化改造及擴建和補充流動資金。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯