高盛發表告表示,下調對李寧(02331.HK) -0.060 (-0.396%) 沽空 $2.58千萬; 比率 14.438% 2025年至2027年淨利潤預測4%至7%,反映維持銷售預測,但廣告與促銷比率提高,以及非經營收入減少。該行對李寧目標價由14.8元降至14.5元,為2026年預測市盈率12倍。維持「中性」評級。
該行指,李寧上月28日收市後發布今年首季業務更新,零售銷售按年低單位數增長符合預期,遜於安踏(02020.HK) +0.300 (+0.322%) 沽空 $1.51億; 比率 33.501% 與旗下Fila及特步(01368.HK) +0.040 (+0.699%) 沽空 $2.34千萬; 比率 30.552% 核心品牌的中至高單位數增長,但勝於寶勝(03813.HK) -0.015 (-3.000%) 按年跌3%的表現。
高盛稱於在財報會議後對李寧前景略為謹慎,考慮到3月至4月銷售增速遜預期,顯示需求復甦不確定性增加,同時營運開支投資和非經營收入風險,或威脅短期盈利能力。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-23 16:25。)
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