大華繼顯發表研究報告指,安踏體育(02020.HK) -6.000 (-5.906%) 沽空 $8.77億; 比率 28.918% 上半年業績符合預期,收入按年升14%至385.44億元人民幣,勝於預期,毛利按年升13%至244.25億元人民幣,毛利率按年跌0.7個百分點至63.4%,但毛利率的下降被效率提升和政府補助所抵銷。展望未來,公司將安踏品牌今年零售銷售目標下調至中個位數,但鑑於其他所有品牌均表現強勁,以及Fila表現穩健,公司對實現雙位數增長目標充滿信心。
該行將安踏體育目標價由108.6元上調至114.2元,維持「買入」評級,對其今明兩年的盈利預測上調1%及3%,並將收入預測上調各3%,惟將毛利率預測各下調0.4個百分點,以反映今年上半年的毛利率下降。(ca/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-28 16:25。)
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