瑞銀發表報告表示,敏華(01999.HK) -0.070 (-1.647%) 沽空 $6.71百萬; 比率 31.033% 2025財年核心盈利表現基本穩健,儘管面臨宏觀經濟逆風,仍按年升1.3%。銷量持平和平均售價低迷,被較低的原材料成本導致的毛利率擴張及較低的行政費用比率抵消。
該行對敏華旗下美國業務的擔憂減輕,因為目前關稅成本看來可控,且需求和庫存表現勝預期。但內地需求疲軟和競爭加劇,或在2026/2027財年繼續拖累業績。該行指,據該行下調的盈利預測,敏華現股價為2026財年8倍市盈率和6%股息收益率。較其長期平均市盈率低0.5至1個標準差。該行認為負面因素已在股價反映,但需耐心等待明確催化劑,特別是來自內地房地產市場的催化劑。
相關內容《大行》中金下調敏華控股(01999.HK)利潤預測 目標價降至6.5元
瑞銀維持對敏華「中性」評級,目標價由7.1元下調至4.3元。(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-21 16:25。)
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