摩根大通發表報告指出，去年亞太地區保險股中，以H股保險股的表現最佳，其中國壽(02628.HK) -1.260 (-3.820%) 沽空 $8.06億; 比率 28.152% 上漲87%，中國平安(02318.HK) -1.600 (-2.336%) 沽空 $6.57億; 比率 20.491% 升42%，均大幅跑贏恒生指數的28%升幅。
展望2026年，摩通認為強勁的資產負債表、穩健的分銷渠道以及優化的產品組合將繼續為主要壽險公司帶來投資回報。該行首選股為中國平安，目標價100元(詳見另表)，評級「增持」；其次是國壽，目標價為40元。此外，該行將中國太保(02601.HK) -0.940 (-2.419%) 沽空 $1.30億; 比率 22.567% 的評級由「中性」上調至「增持」，反映其基本面復甦。
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然而，該行將新華保險(01336.HK) -3.000 (-4.843%) 沽空 $8.80千萬; 比率 12.260% 的評級由「增持」下調至「中性」，主要由於去年強勁反彈後，市場對於其儲備質量與主要險企之間差距擴大的擔憂。該行對非壽險領域保持謹慎，將財險(02328.HK) -0.290 (-1.809%) 沽空 $1.25億; 比率 17.765% 及人保(01339.HK) -0.090 (-1.357%) 沽空 $4.27千萬; 比率 15.656% 評級「中性」。
摩通繼續偏好H股而非A股壽險股，認為H股壽險股具備更具吸引力的風險回報，料H股與A股的估值差距將進一步收窄。至於中國平安的2026年預測市盈率達7倍，並提供5%的行業領先股息率，估值吸引。(ec/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-22 16:25。)
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