高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》花旗列出H股首選股名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.010 (-0.556%) 沽空 $1.15百萬; 比率 6.708% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) +0.060 (+2.542%) 沽空 $3.60百萬; 比率 11.011% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.200 (-0.490%) 沽空 $6.22千萬; 比率 18.875% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.230 (+2.144%) 沽空 $2.25千萬; 比率 14.029% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.130 (+1.183%) 沽空 $2.68千萬; 比率 9.138% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.060 (-0.263%) 沽空 $1.83千萬; 比率 23.148% │買入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.09百萬; 比率 13.732% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.070 (-1.423%) 沽空 $4.24千萬; 比率 26.831% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.28百萬; 比率 13.094% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.130 (+4.050%) 沽空 $1.28千萬; 比率 9.403% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.100 (+0.764%) 沽空 $7.80千萬; 比率 12.840% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.500 (+1.423%) 沽空 $1.05億; 比率 10.414% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -1.840 (-3.856%) 沽空 $2.70億; 比率 25.376% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.150 (-1.582%) 沽空 $4.00千萬; 比率 12.004% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.140 (-0.355%) 沽空 $2.45億; 比率 14.670% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.320 (+3.616%) 沽空 $4.23千萬; 比率 5.402% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -2.550 (-4.016%) 沽空 $1.28億; 比率 17.907% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.300 (-2.347%) 沽空 $1.39千萬; 比率 11.301% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.190 (-2.695%) 沽空 $9.73百萬; 比率 15.637% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.220 (+2.189%) 沽空 $1.97百萬; 比率 7.122% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-19 16:25。)