9月12日|華源證券研報指出,華電國際2025年上半年實現歸母淨利潤39.04億元,同比增長13.15%;Q2歸母淨利潤19.73億元,同比增長24.27%。業績增長受益於煤價下跌,上網電價表現依舊穩健。值得注意的是,公司上半年平均上網電價516.8元/兆瓦時,同比下降1.44%,約7.6元/兆瓦時,公司電價表現依舊穩健。華電集團常規能源整合平台,完成集團16GW火電收購,擬等股比增資華電金上。預計到2027年基地運行裝機1200萬千瓦,2035年基本建成金沙江上游流域水風光一體化示範基地。預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為68、73、78億元,剔除永續債利息約6.4億元后,當前股價對應的PE分別為10、9、9倍,維持“買入”評級。
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