星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +1.600 (+0.415%) 沽空 $2.74億; 比率 16.652% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《大行》中金料港股短期或維持震蕩 建議低迷時積極介入 亢奮時適度獲利星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.090 (-1.645%) 沽空 $4.03百萬; 比率 4.537% 、東航(00670.HK) +0.010 (+0.370%) 沽空 $1.97百萬; 比率 5.663% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.060 (-1.609%) 沽空 $4.71百萬; 比率 8.305% 、敏實(00425.HK) +0.250 (+1.157%) 沽空 $4.21千萬; 比率 24.151% 、耐世特(01316.HK) +0.270 (+4.397%) 沽空 $1.09千萬; 比率 4.897% 、名創優品(09896.HK) -0.700 (-1.630%) 沽空 $5.83千萬; 比率 11.807% 、現代牧業(01117.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $52.67萬; 比率 9.624% 、中糧家佳康(01610.HK) -0.010 (-0.694%) 沽空 $4.94百萬; 比率 16.364% 、阿里-W(09988.HK) -0.300 (-0.252%) 沽空 $8.12億; 比率 10.254% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) +1.500 (+0.290%) 沽空 $11.17億; 比率 13.308% 、藥明生物(02269.HK) -0.200 (-0.832%) 沽空 $1.86億; 比率 22.316% 、藥明康德(02359.HK) +0.550 (+0.820%) 沽空 $1.92億; 比率 32.847% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.140 (-1.624%) 沽空 $6.67百萬; 比率 13.556% 、協鑫科技(03800.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.09千萬; 比率 27.952% 、萬國數據-SW(09698.HK) -0.950 (-3.333%) 沽空 $2.11千萬; 比率 14.878% 、瑞聲(02018.HK) -0.050 (-0.131%) 沽空 $1.87千萬; 比率 17.910% 、比亞迪電子(00285.HK) -0.150 (-0.443%) 沽空 $8.58千萬; 比率 19.670% 、聯想集團(00992.HK) -0.070 (-0.731%) 沽空 $3.64億; 比率 41.807% 、舜宇(02382.HK) -0.650 (-1.034%) 沽空 $1.10億; 比率 22.308% 及港交所(00388.HK) +1.600 (+0.415%) 沽空 $2.74億; 比率 16.652% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-23 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)