12月19日|中金公司研報稱,預計2026年煤價將呈現前低後高走勢,全年中樞可能與2025年基本持平。需求端或是主要拖累因素,但供給側約束相對較強。上半年受政策傳導滯後和季節性影響,需求可能偏平淡,煤價或有一定壓力;下半年需求有望邊際改善,驅動煤價上行。