摩根士丹利发表研究报告，指在该行第22届欧洲金融会议上，邀请了汇控(00005.HK) -4.000 (-3.127%) 沽空 $3.61亿; 比率 40.082% 集团财务总监郭佩瑛(Pam Kaur)进行对谈。汇丰重申了其对中东市场的长期承诺，该行在当地已营运超过130年，并持续视该地区为长期增长市场。大摩予汇控(HSBA.L)英股目标价1,409便士，评级「与大市同步」。
汇控在中东的主要业务敞口来自於两部分，一是主要业务在杜拜的汇丰中东银行，其为集团贡献约10亿美元的税前利润；二是沙乌地英国银行(Saudi Awwal Bank)，贡献约7亿美元。两者合计约占集团税前利润的5%，该地区的贷款约占集团贷款总额的2%。尽管地缘政治风险升高，管理层对全年业绩指引仍感乐观，并指出任何潜在影响都将取决於冲突持续的时间长短。
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通常情况下，管理层会在必要时调整预期信用损失(ECL)的概率并建立准备金。例如，在俄乌冲突初期遭遇类似冲击时，汇控就建立了2.5亿美元的管理层追加准备金，并在随后冲回。
汇控提到，自资产负债表角度，留意到信贷评级改变带来的风险加权资产(RWA)潜在压力，但未见到与中东紧张局势相关大规模降级。而贷款增长放缓亦已早在指引预告。汇控管理层对收入动力及ECL展望维持信心。展望中期，管理层料四大核心业务持续增长。该行提到，恒生银行私有化带来的协同效应持续，受向恒生客户交叉销售汇丰产品，科技协调等支持。
汇丰目前交易於预测2028年市盈率9.7倍、预期有形股价净值比1.6倍，对应预期有形股本回报率18.1%。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 12:25。)
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