招银国际发表报告指，友邦(01299.HK) -0.800 (-1.262%) 沽空 $3.24亿; 比率 15.279% 新回购计划如期落地，年内回购金额小幅优於预期。公司宣布新一轮16亿美元股份回购计划於2025年内完成，其中6亿美元来自集团资本管理政策下，75%目标派付率所对应产生的自由盈余净额 (NFSG) 和额外批准的10亿美元。结合1至2月已完成的7亿美元回购，公司全年股份回购金额为23亿美元，对应股东回报率2.8%。该行此前预计新一轮股份回购计划为20亿美元，於一年内完成；若以9个月等量计，年内新一轮股份回购小幅超预期。
报告指，集团新业务价值按年增18%至47.12亿美元，略低於该行预期；其中下半年和第四季新业务价值增速放缓至13%和9%，低於该行预期增长16%和14%，第四季主要受内地产品切换和开门红增速放缓影响。集团新业务价值率54.5%，按年增加1.9个百分点，与此前预期54.7%基本一致。
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报告指，公司股东回报和价值增长共进，估值上修潜力和空间大。考虑到投资波动和各地区新业务价值增速分化，调整基於相对估值法和评估价值法目标价，由94元降至89元，重申「买入」评级。
(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-19 16:25。)
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