瑞银发表报告，指海底捞(06862.HK) -0.200 (-1.110%) 沽空 $1.26亿; 比率 24.891% 去年收入及净利润分别增长3%和5%，达到428亿元及47.08亿元人民币。这意味着去年下半年的收入及净利润为213亿元和26.7亿元人民币，按年跌6%及升19%。下半年收入低於该行预期5%，原因是自营海底捞门店净新增12家，低於预期。然而，下半年净利润超出预期5%，这得益於：金融资产和自营转加盟门店带来的一次性收益；去年下半年毛利率达63.2%，按年提高4.2个百分点，高於该行预期2.2个百分点，受原材料价格下降和供应链优化推动；但部分被更高的销售及行政费用比率达48.4%所抵消，这是由於劳动力和租金成本上升以及税率提高。去年下半年净利润率达到12.5%，为2018年以来最高。2024年的股息派发比率为95%，与2024年上半年一致。
该行降其今明两年盈测介乎2%至4%，并将估值基础延展一年，目标价相应由19.35元升至20.66元，评级「买入」。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-28 16:25。)
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