大和的研究报告指,国泰(00293.HK) +0.220 (+2.136%) 沽空 $4.22千万; 比率 16.654% 去年业绩胜预期,而管理层料乘客收益率正常化会延至今年,并认为由於美国关税上调和低价包裹免税取消,航空货运市场的可见度低。国泰今年4架窄身飞机的交付应不受影响,但料在2027年会有些延迟。在单位成本效率方面,管理层预计将从营运杠杆中获益。该行料客运量及货运量收益率会在今年分别下跌高单位数及13%至15%。
该行上调其今年的每股盈利预测3%,以反映好过预期的业绩,但下调明年的每股盈利预测4%,考虑到客运及货运业务的收益率正常化,维持评级「持有」,将目标价由10元升至10.5元。基於2025年平衡的业务展望,该行其估值合理。(vc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-14 16:25。)
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