摩根大通表示,长实集团(01113.HK) -0.340 (-0.735%) 沽空 $2.88千万; 比率 18.132% 2025财年业绩大致符合预期,每股盈利及派息率分别年增2.7%及2.3%。投资物业重估前溢利119.6亿元,较市场预期低13%,但较该行预期高1%,主要由於英国啤酒餐饮集团Greene King减值高於预期。但全年派息1.78港元则较该行及市场预期高1%。
该行指出,撇除重大出售收益,今明两年盈利或因发展物业入帐减少而轻微受压。但计及出售英国电网(UKPN)的84亿港元收益,2026年盈利或飙升64%。该行认为,股息未必会与包含重大出售收益的每股盈利挂钩,预测2026财年派息率按年跌6%。市场关注会否从出售UKPN中派发特别股息,该行认为有可能,但非百分百确定。若派发,金额或与股息跌幅相若,以使全年股息(连特别息)持平。基於长实对全球宏观前景审慎,该行相信短期内未必有大规模的再投资,因集团对目前的净现金状况感到满意。维持对集团「中性」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 12:25。)
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