<汇港通讯> 招商证券国际发报告指,首予泡泡玛特(09992)「增持」评级,基於2026年中期40倍的市盈率及PEG 约0.9倍,设目标价为272港元。
报告表示,该行预计,集团2025年收入及净利润将分别达250亿及70亿元人民币,高出市场预期15%。该行认为,主要因为市场低估泡泡玛特海外扩张规模与速度。
该行表示看好该股原因有三,其一是集团线上GMV快速增长,料全年收入同比增280%至55亿元人民币。
其二是集团计划新开设100家门店,并在美国、英国、东南亚及欧洲等地持续拓展的市场布局。
其三是因在泰国及美国市场的推动下,门店单位经济效益同比增50%。
该行认为,泡泡玛特未来盈测仍有上调空间,市场有望开始消化更为积极的盈利增长路线,尤其是在国际业务方面,可支撑集团估值的进一步提升。 (CW)
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