瑞银发表报告指,在去年展望中,下调了对餐厅与运动服饰品牌的股票评级,仅看好IP零售商。展望今年,由於该行对今年内地消费看法略为改善,提出三个投资主题,包括品类扩张、政策支持及存货周期。同时仍看好IP零售商的品类与海外扩张机会,并因潜在政策支持而略为看好餐饮业。由於库存清理周期的关系,对运动服饰股票仍保持相对审慎的态度。
瑞银表示,偏好泡泡玛特(09992.HK) -9.000 (-3.620%) 沽空 $14.38亿; 比率 14.727% 、名创优品(09896.HK) -0.050 (-0.147%) 沽空 $2.64千万; 比率 10.129% 及海底捞(06862.HK) +0.080 (+0.554%) 沽空 $5.76千万; 比率 25.775% 、老铺黄金(06181.HK) +5.500 (+0.674%) 沽空 $4.00千万; 比率 5.823% 、波司登(03998.HK) +0.090 (+1.961%) 沽空 $4.93千万; 比率 33.524% 、百胜中国(09987.HK) +4.600 (+1.380%) 沽空 $6.61千万; 比率 31.875% 、裕元集团(00551.HK) -0.140 (-1.239%) 沽空 $1.99千万; 比率 23.077% 。评级均为「买入」。目标价详见另表。
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报告指,在IP创新和潜在品类及全球扩张的推动下,泡泡玛特及名创优品很可能会持续走在这个上升周期的轨道上。而在宏观经济疲弱的情况下,内地餐厅业於2023年下半年开始积极进行促销活动,并持续至去年。然而,截至去年第三季,该行所覆盖的部分餐饮公司正计划放缓促销幅度。另外,上海於去年10月推出餐厅消费券,该行认为此举可能於今年年推广至其他城市。
(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-20 16:25。)
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