高盛发表研报指,随着国内需求加速回升或企稳,以及供应有规律地恢复,将支持企业产品定价及利润率回升,相信今年大多数中国大宗商品表现会较去年改善。
该行估计2025年中国大宗商品需求将普遍下跌3.5%至上升3%,对比2024年为下跌10.2%至上升4.4%,情况有明显改善。当中工业金属如铜和铝等,预期可受惠於政策支持电动汽车、家电、消费电子产品需求增长,以及可再生能源和电网稳健的发展。
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该行又指,基础设施建设或迎来拐点,地方政府正大规模化债,基建相关大宗商品将因此受益,预期水泥和钢材需求可能会重新恢复稳定,是自2021年以来首次。另外,高盛预期在能源转型背景下,煤炭需求或将放缓,将2024至2026年现货煤价下调3%至13%。
高盛相应地将海螺水泥(00914.HK) -0.250 (-1.046%) 沽空 $1.76千万; 比率 25.247% 及中国建材(03323.HK) -0.080 (-1.891%) 沽空 $9.40百万; 比率 10.816% 的评级由「中性」上调至「买入」,中铝(02600.HK) +0.110 (+2.083%) 沽空 $8.27百万; 比率 4.425% 的评级由「沽售」上调至「买入」;中煤(01898.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.41千万; 比率 24.364% 及鞍钢(00347.HK) +0.020 (+1.010%) 沽空 $78.54万; 比率 13.149% 评级由「中性」下调至「沽售」,西部水泥(02233.HK) -0.020 (-1.316%) 沽空 $1.50百万; 比率 4.123% 的评级由「买入」下调至「中性」,同时维持对紫金矿业(02899.HK) +0.140 (+0.775%) 沽空 $2.87亿; 比率 32.218% 的「买入」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-20 12:25。)
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