<汇港通讯> 花旗发表报告指,在全球不确定性加剧的背景下,重新评估香港房地产股,主要因为香港或将吸引部分来自中东的资本和人才外流,从而支撑住房需求和租金,此外,实际利率可能下降,这将利好资产价格,此外,上市公司的海外投资有限(长实(01113.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.03亿; 比率 32.671% 除外,但该公司在近期出售净资产後似乎正在重新评估资本分配量後。该行认为,近期股价出现获利回吐与基本面背道而驰,推荐新地(00016.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.71亿; 比率 34.944% 、长实、太古地产(01972.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.18千万; 比率 7.896% 、香港置地。
花旗表示,中东地缘政治不稳定可能促使投资者重新评估其资产配置,推动资本可能转向新加坡和香港等「中性」的亚洲金融中心。鉴於新加坡自2024年起实施更完善的反洗钱框架,中国对洗钱问题持相对谨慎的态度,以及香港较低的税率,该行认为香港具备吸引部分资金流入的良好条件。资本和人口流入香港可能会推高住房和办公大楼需求。
该行称,虽然市场普遍认为全球油价上涨(年初至今已上涨超过80%)会透过通胀推高政策利率,但该行认为,原油价格对货币汇率也扮演锚定角色。一个经济体要想在维持汇率稳定的情况下维持较低的名目利率,通常需要油价上涨、贸易逆差收窄、股票价格走强。
例如,全球油价上涨会推高全球对美元的需求,进而有效收紧美元流动性,即使名目利率走低,也能支撑美元汇率。在新兴经济体,本币贬值可能导致进口商品价格上涨,在某些情况下甚至会引发极高的通胀,一旦外汇存底耗尽,负实际利率将变得特别棘手。然而,对香港而言,这种风险似乎更为可控。港元与美元挂勾,拥有4392亿美元的外汇存底(超过香港流通货币量的5倍;约占港元 M3 货币供给量的38%),且香港名目利率与美国名目利率密切相关。
若本地通胀加速速度超过名目利率调整速度(但本地通胀压力可以透过从中国进口更多价格更低的商品来缓解),香港的实际利率可能会下降,鉴於香港土地供应有限且缺乏弹性,这将对香港房地产价格构成支撑。与1997-98年亚洲金融危机期间油价暴跌反映出需求急剧下降,香港面临实际利率急升的情况不同,该行目前对香港房地产的风险情景假设油价上涨,实际利率下降,并且货币发行局制度得到充分保障,拥有充足的外汇储备。 (BC)
#花旗 #新地 #长实 #太古地产 #置地
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-09 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯