摩根大通报告指,预期在中东冲突持续发酵、市场避险情绪升温之际,内银股表现将优於大市。
报告指,内银股今年初疲弱表现部分源於ETF资金外流,与「国家队」操作有关。内银股对中东地区直接曝险微乎其微,且政府已作强力政策承诺缓解潜在宏观冲击。近期全国人大会议期间的央行评论显示贷款收益率趋稳,地方政府融资平台债务及高风险小型金融机构风险已显着降低。上月消费物价指数超预期上升与能源价格飙升,可能暂时缓解减息预期,支撑银行业净息差。
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个股方面,该行认为工行(01398.HK) +0.020 (+0.304%) 沽空 $4.34亿; 比率 21.649% 与建行(00939.HK) -0.010 (-0.124%) 沽空 $6.03亿; 比率 21.141% 在避险环境中仍具防御性,宁波银行(002142.SZ) +0.380 (+1.258%) 潜力依然强劲。但该行认为最具潜在上望空间的是落后者,该等银行或具备优异股息收益率,如招行(600036.SH) -0.020 (-0.050%) A股及工行,或拥有成长前景,如浦发银行(600000.SH) -0.040 (-0.388%) 。(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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