花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.330 (-2.872%) 沽空 $3.91千万; 比率 4.252% 、中国宏桥(01378.HK) -0.280 (-0.805%) 沽空 $2.70亿; 比率 17.826% 及紫金矿业(02899.HK) -0.480 (-1.383%) 沽空 $3.95亿; 比率 10.345% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) -0.340 (-4.304%) 沽空 $1.08亿; 比率 10.426% 、洛钼(03993.HK) -0.370 (-2.107%) 沽空 $1.59亿; 比率 15.257% 及江铜(00358.HK) -0.520 (-1.419%) 沽空 $4.49千万; 比率 8.447% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) -0.460 (-2.190%) 沽空 $2.58千万; 比率 5.165% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) -3.850 (-5.103%) 沽空 $3.98亿; 比率 20.967% 及广汽集团(02238.HK) -0.030 (-0.906%) 沽空 $3.03百万; 比率 7.763% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) +0.600 (+0.581%) 沽空 $13.08亿; 比率 32.270% 及吉利汽车(00175.HK) +1.180 (+6.434%) 沽空 $6.18亿; 比率 14.978% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》摩通料第二代刀片电池对宁德时代(03750.HK)负面影响有限 升目标价至650元另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +54.000 (+8.385%) 沽空 $8.26亿; 比率 19.264% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.480 (-2.232%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -3.120 (-8.590%) 沽空 $42.49亿; 比率 31.560% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》花旗料比亚迪(01211.HK)3月国内外销量按月扩张 新产品周期前去库存