<汇港通讯> 招银国际发报告指,下调中兴通讯(00763)目标价8.1%,从42港元降至38.6港元,维持「买入」 评级。
中兴通讯2025年收入1340亿元人民币(下同),同比增10.4%,归母净利润56亿元,同比减33.3%,利润下滑的主因是毛利率明显下降至30.3%。第四季收入333亿元,同比增6.8%,按季增15.2%;净利润2.96亿元,同比减42.9%,但按季回升11.9%。
展望未来,该行对该公司的收入增长乐观,因为面向企业及政府的服务器销售将继续扩张,而在国内电信支出疲软的情况下,运营商收入将保持大体稳定。尽管如此,收入组合的改变很有可能让利润率受压。(JJ)
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