汇丰研究发表研报指，去年航班和交通出行流量回升，带动机票整体价格下降，预测中国三大航空公司将於2025年扭亏为盈，今年初机票价格持续疲弱，行业数据显示，农历新年期间拉丁美洲以外目的地的出境票价按年跌幅介乎4%至18%。
惟该行提醒，由於中国旅游需求部分受惠於机票价格疲弱，若有任何航空公司尝试上调机票价格，都可能会削弱市民出行意欲，同时民币兑美元贬值亦带来下行风险，油价上涨可能拖累航空公司今年首季盈利表现。
该行预测2025年人民币兑美元贬值幅度达1.4%，将引致三大航空股於2025年录得约14亿元人民币外汇亏损。计及较高的国内乘客收益率、较低的燃油成本和维修成本，当中部分被较低运力预测所抵销，汇丰研究预测国航(00753.HK) -0.190 (-3.725%) 沽空 $5.72百万; 比率 10.268% 及东航(00670.HK) -0.030 (-1.111%) 沽空 $24.19万; 比率 2.550% 去年亏损将分别降至2.03亿及19.17亿元人民币，对比此前亏损预测为29.43亿及36.57亿元人民币，并预测国航及东航2025年将录盈利31.28亿及4.27亿元人民币。
该行亦将南航(01055.HK) -0.180 (-4.534%) 沽空 $5.61百万; 比率 14.626% 今年盈利预测上调9%，至44.14亿元人民币，目标价维持3.4元，评级「持有」。汇丰研究将国航目标价从3.2元升至4元，予「减持」评级。东航同样维持「减持」评级，目标价1.9元。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-22 12:25。)
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