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《大行》大和升农夫山泉(09633.HK)目标价至54元 评级「买入」
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大和研究报告指出，预计农夫山泉(09633.HK)今年上半年收入按年增长18%，净利润按年增长20%。展望下半年，因娃哈哈争产事件及新产品「冰茶」的潜在贡献，大和预计农夫山泉下半年收入及净利润按年增长，将较上半年加速。 根据大和分析，尽管市场竞争激烈，但农夫山泉在有效的推广及品牌实力下，其包装水及无糖茶饮品实现了强劲增长，预计其包装水收入於今年下半年，按年增长21%至90亿元人民币(下同)(相较於2023年下半年98亿元）。 大和指出，农夫山泉於6月推出的碳酸茶新品「冰茶」(600毫升零售价5元)，在零售市场获得正面反馈。据大和与华东地区经销商的讨论，「冰茶」的消费者反馈甚至优於东鹏饮料(605499.SH)的果味茶(首月销售约8,000万元）。大和预计，「冰茶」於2025年预计收入达2亿至3亿元，2026年预计增至6亿至8亿元，成为即饮茶板块的重要推动力。值得注意的是，甜味即饮茶及碳酸饮料在中国的零售市场规模均超过1,000亿元人民币。 因销售增长预期提高，大和将农夫山泉2025至2027年每股盈测上调4%至8%；维持对该股「买入」评级，并基於预测合并2025至2026年市盈率35倍计，将12个月目标价从40港元上调至54港元。 大和表示，其2025至2027年每股盈余预测较市场预测高6%至13%，可能因为该行对该期间收入增长更为乐观。(hc/da) AASTOCKS新闻 |
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