<汇港通讯> 交银国际发报告指，本轮生成式人工智能所带来的技术进步浪潮范围大，影响深远且牵涉产业链环节较多。该行认为，AI基础建设至少在2026年或持续强劲增长。
该行认为美股晶片设计和晶圆代工企业，包括英伟达(NVDA.US) ，博通(AVGO.US) 和台积电(TSM.US) 或持续受惠於人工智能基础设施建设。
同时看好国产人工智能及国产替代产业链机会，包括北方华创(002371.CH)，豪威集团(603501.CH)，中微公司(688012.CH)和华虹半导体(01347)。
该行预计，主要云厂商资本开支於2026年或持续增长30%以上。同时发现主要云厂商云业务收入在今年第二季之後加速，达到近年来高点。虽其开支相对於经营性现金流的占比处相对高位，但认为整体过度投资的风险可控。
另外，该行指，继续看好国产替代在关键产业链的投资机会，并认为「十五五」期间的政策支持或使国产替代进程加速。同时看到内地云服务商资本开支2025年或年增49%，并认为或在2026-2027年保持高位。 (CW)
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