3月11日|开源证券研报指出,信德新材是锂电负极包覆材料龙头,主产品为负极包覆材料和沥青基碳纤维制品,副产品为炭黑原料油(橡胶增塑剂)和裂解萘镏分。主产品方面,由于销量环比提升且中高和高软化点产品占比环比提升,2025Q3盈利水平已得到改善。由于锂电需求旺盛,负极包覆材料供需紧平衡,公司主产品售价有望进一步提升。副产品方面,由于炭黑原料油(橡胶增塑剂)为石油化工下游的大宗产品,其销售价格随行就市,主要跟随上游石油的市场行情波动。2026年以来,石油价格大幅上涨。截至3月9日MICEX布伦特原油已接近100美元/桶,年内涨幅超60%。公司主、副产品涨价有望释放利润弹性,维持“买入”评级。
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