3月10日|中金公司研报指出,同花顺业绩符合市场预期、位于业绩预告上区间。公司2025年营收同比+44%至60.3亿元,净利润同比+76%至32.1亿元,其中4Q单季度营收同比+49%至27.7亿元、净利润同比+71%至20.0亿元,符合市场预期、位于此前业绩预告上区间(预告全年同比50-80%)。广告及互联网推广服务驱动收入端高增,考虑26年来A股日均成交额提升至2.73万亿元,1月同花顺股票/期货App MAU均创新高达5,742/224万人,预计或推动26年趋势向好。公司加快向AI 驱动金融科技平台升级,提升大模型能力、强化应用落地、持续迭代“问财”等产品。此外公司积极把握ETF/期货/海外市场等业务拓展机遇。维持目标价435元不变,对应58x/47x26/27e P/E及37%的上行空间;维持“跑赢行业”评级。
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