汇丰研究发表研报指，截至目前，中国大多数省份已确定年度批发电价，受投入成本和需求前景疲弱的影响，全国平均电价按年下跌6%，基本符合预期，但省与省之间的差距正在扩大。该行指，华润电力(00836.HK) -0.160 (-0.854%) 沽空 $2.45千万; 比率 6.409% 似乎正面对最高的电价风险，按年跌幅达8%，因此将其评级从「买入」下调至「持有」。而华电国际(01071.HK) -0.060 (-1.296%) 沽空 $40.44万; 比率 1.507% 因受地理位置因素，在火电领域中是最受打击，电价按年下跌4%；长江电力(600900.SH) -0.070 (-0.250%) 则由於有部分电厂签订了固定购电协议，因此电价跌幅最小，只有约1%。
汇丰研究认为，煤炭现货价格自去年12月起下跌至每吨760元人民币，跌幅超出预期，展望第二季将有更大跌幅，全年平均现货价格或按年下跌10%，而电厂2025年单位燃料成本估计按年下降6%，将较大程度上抵销电价下降的影响。
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该行对龙源电力(00916.HK) -0.170 (-2.120%) 沽空 $3.32千万; 比率 13.740% 、中国电力(02380.HK) -0.020 (-0.575%) 沽空 $5.36百万; 比率 9.037% 及长江电力给予「买入」评级，看好龙源电力是可再生能源潜在政策支持的主要受惠者，相信中国电力水电业务重组将在今年释放价值。汇丰研究将润电目标价从23元降至18元，并将龙源电力目标价降至8.4元，华电则获调升至4元。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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