建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。相关内容《大行》花旗料小米(01810.HK)次季业绩强劲惟基本符合预期该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) +15.000 (+2.383%) 沽空 $13.56亿; 比率 18.582% 、美团-W(03690.HK) -0.100 (-0.104%) 沽空 $6.22亿; 比率 10.985% 、京东-SW(09618.HK) +1.900 (+1.464%) 沽空 $1.88亿; 比率 14.688% 、瑞声科技(02018.HK) -0.060 (-0.137%) 沽空 $1.59千万; 比率 11.242% 、小米-W(01810.HK) +0.550 (+1.006%) 沽空 $3.22亿; 比率 8.311% 、中国太保(02601.HK) -0.360 (-1.086%) 沽空 $2.25亿; 比率 36.825% 、吉利(00175.HK) -0.250 (-1.340%) 沽空 $3.49千万; 比率 5.829% 、神华(01088.HK) -0.800 (-2.119%) 沽空 $2.11千万; 比率 10.277% 、中联重科(01157.HK) +0.010 (+0.152%) 沽空 $20.87万; 比率 0.868% 及康方生物(09926.HK) +7.900 (+6.186%) 沽空 $4.08千万; 比率 3.354% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 12:25。)