摩根士丹利发表研究报告指，上半年本地利率因素及信贷质素风险持续，一众银行股中较偏好国际银行多於本地银行，因本地银行估值偏高，而国际性银行估值相对合理、资本回报具支持及前景正面，维持对汇控(00005.HK) +0.050 (+0.050%) 沽空 $3.16亿; 比率 26.705% 及渣打(02888.HK) -1.900 (-1.316%) 沽空 $4.60百万; 比率 2.565% 的「增持」评级。
大摩认为，中银香港(02388.HK) +0.160 (+0.432%) 沽空 $1.12亿; 比率 15.451% 股息回报将获支持，相信即将公布的中期业绩当中净息差将受压，但非利息收入预料表现强劲，将关注管理层对信贷质素及资本管理的看法，予「减持」评级，目标价从24.7上调至31.4元。该行又指，恒生银行(00011.HK) +0.300 (+0.265%) 沽空 $8.24千万; 比率 41.430% 估值偏高，维持「减持」评级，目标价由93元升至94.5元。
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该行认为，银行股第二季业绩将主要受HIBOR下跌及香港商业地产信贷质素恶化的影响，预料财富管理业务及市场收入可抵销部分压力，但相信下半年挑战仍存在，预计银行净利息收入及净息差将於第三季录得按季下跌，至第四季有望轻微复苏。随着美国利率预期下降，大摩预期2026年净息差可进一步收窄。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 16:25。)
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