1. 11月27日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.12%，標普500指數期貨跌0.23%，納指期貨跌0.38%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.68%，英國富時100指數跌0.03%，法國CAC40指數跌1.37%，歐洲斯托克50指數跌1.13%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.42%，報69.34美元/桶。布倫特原油漲0.37%，報72.59美元/桶。

市場消息

交易提示：美股週四因感恩節休市，週五提前3小時閉市。11月28日(週四)為美國感恩節假期，美股休市一日。11月29日(週五)為感恩節翌日，美股將提前3小時休市，即提前於北京時間次日02:00休市。

美國10月PCE料顯通脹粘性，或強化美聯儲放緩寬鬆策略。美國10月PCE物價指數數據將於北京時間11月27日(週三)晚公佈。這份美聯儲青睞的通脹數據被認為將顯示出頑固的價格壓力，並將強化美聯儲對未來降息的謹慎態度。市場目前預計，美國10月PCE物價指數將同比上漲2.3%，高於9月的2.1%;預計剔除食品和能源的10月核心PCE物價指數將同比上漲2.8%——這將是4月以來的最大同比漲幅、且高於前值2.7%，環比上漲0.2%。與此同時，將於同一天公佈的其他數據預計將顯示出消費者支出的韌性和收入的穩定增長。市場目前預計，美國10月個人支出將環比增長0.4%，低於前值0.5%;預計美國10月個人收入將環比增長0.3%，與前值持平。

芝加哥聯儲主席：在美聯儲接近中性利率水平之際放緩降息步伐是明智的。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，隨着美聯儲接近其所認為的貨幣政策中性水平，放慢降息步伐是“完全明智的”。古爾斯比在接受採訪時表示：“要搞清楚什麼是中性水平、什麼是限制性，實地指南版本包括環顧四周，看看條件是如何表現的。”“你不可能在兩週的時間內做到這一點，這需要一點時間。所以在這種情況下放慢速度可能是有道理的。”古爾斯比是2025年美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)的票委。他一直是美聯儲較為直言不諱的鴿派之一。古爾斯比周一表示，“很明顯”美聯儲“走在一條道路上，這條道路將導致更低的利率，更接近你可能稱之為中性的水平”。

特朗普揮起關税大棒，花旗稱鋁、鋼是受影響最大的金屬。花旗分析師表示，美國候任總統特朗普威脅要對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收25%的關税，鋁和鋼鐵將成為受影響最大的金屬。以Alexander
Hacking為首的分析師表示，這兩個美國貿易伙伴是美國最大的金屬供應商，特朗普對進口金屬徵收關税的計劃將導致美國各地的鋼鐵和鋁價格上漲。分析師在11月26日的一份報告中表示，特朗普週一宣佈的25%的關税可能會導致鋼鐵價格每短噸上漲100至150美元。

個股消息

個人電腦市場復甦停滯，戴爾科技(DELL.US)      Q3營收不及預期。戴爾科技第三季度營收同比增長10%至244億美元，低於分析師平均預期的246億美元。在Non-GAAP會計準則下，淨利潤為15.4億美元，同比增長11%;攤薄後每股收益為2.15美元，好於分析師平均預期的2.05美元，上年同期為1.88美元。展望未來，戴爾科技預計，2025財年第四季度營收約為245億美元，不及分析師平均預期的254億美元;預計調整後的每股收益將在2.40美元至2.60美元之間，而分析師平均預期為2.66美元。

個人電腦市場復甦緩慢，惠普(HPQ.US)      Q1盈利指引遜於預期。惠普Q4營收同比增長1.7%至141億美元，略高於市場預期，這是該公司連續第二個季度實現營收同比增長，此前連續八個季度下滑;不計部分項目的每股收益為0.93美元，符合市場預期。打印業務營收增長1%，達到45億美元，這是該業務自2021年底以來的首次擴張。分析師此前預測降幅接近4%。惠普公佈的當前季度利潤指引低於預期，表明個人電腦市場從多年低迷中復甦的進程遭遇挫折。惠普預測，2025財年第一季度不計部分項目的每股收益為0.70美元至0.76美元，市場預期為0.86美元。惠普還預計2025財年每股收益為3.45美元至3.75美元，市場預期為3.60美元。

諾德斯特龍(JWN.US)      無懼零售疲軟擔憂，Q3業績超預期並上調年度指引。諾德斯特龍公司Q3營收為33.47億美元，與市場普遍預期基本相符，稀釋後每股盈利為0.27美元，超出市場普遍預期。第三季度，該公司可比銷售額總額增長4.0%。商品總價值(GMV)增長5.3%。與2023年相比，該公司的週年慶銷售活動時間安排發生了變化，為期一週的活動從第三季度轉移到第二季度，對營收產生了約100個基點的負面影響。

歡聚(YY.US)      Q3淨利潤同比下降25%，直播營收同比下降11%。歡聚Q3營收為5.587億美元，較上年同期的5.671億美元下降1.5%;非美國通用會計準則下，歸屬於歡聚集團控股權益和普通股股東的淨利潤為6120萬美元，較上年同期的8120萬美元下降24.6%;攤薄後每ADS收益為1.07美元，上年同期為1.22
美元。第三季度直播營收為4.395億美元，較上年同期的4.958億美元下降11.4%;其他業務營收為1.192億美元，同比增長67.2%。展望未來，歡聚預計2024年第四季度營收將在5.46億美元至5.63億美元之間。

1藥網(YI.US)      三季度營收36億元，連續三個季度實現運營盈利。 1藥網三季度實現營收36億元人民幣，毛利額達2.1億元人民幣，毛利額同比增長10.5%;Non-GAAP運營利潤為710萬元，已連續三個季度實現運營盈利，也連續三個季度實現正向經營性現金流。儘管面臨消費市場疲軟和下游藥店承壓帶來的挑戰，1藥網三季度業績表現依然穩健，展現了企業在經營管理上的韌性。

諾亞財富(NOAH.US)      第三季度淨收入6.84億元，國際業務蓄力增長。諾亞財富第三季度淨收入為6.84億元。分業務來看，財富管理業務收入4.65億元，資產管理業務收入2.08億元，同比增長9.2%。分區域來看，境外淨收入同比增長28.9%至3.769億元，主要得益於境外投資產品和保險產品的收入分別增長42.5%和42.4%;來自中國內地的淨收入為3.068億元。期內錄得經營利潤2.408億元，環比增長79.7%，主要受益於淨收入增長11.0%，而運營成本和支出下降8.1%。經營利潤率為35.2%，較去年同期的33.2%增長兩個百分點。歸屬於股東的淨利潤為1.344億元，環比增長34.7%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30：美國第三季度實際GDP年化季率修正值(%)、美國10月耐用品訂單月率初值(%)、美國截至11月23日當週初請失業金人數(萬)、美國10月批發庫存月率初值(%)。

北京時間23:00：美國10月個人支出月率(%)、美國10月PCE物價指數年率(%)、美國10月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)。

北京時間23:30：美國截至11月22日當週EIA原油庫存變動(萬桶)。