盤前市場動向

1. 11月22日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.13%，標普500指數期貨跌0.24%，納指期貨跌0.34%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.02%，英國富時100指數漲0.71%，法國CAC40指數跌0.23%，歐洲斯托克50指數跌0.25%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.07%，報70.15美元/桶。布倫特原油漲0.11%，報74.31美元/桶。

市場消息

小摩預言美股2025年繼續“高歌”，科技巨頭以外板塊或迎追趕潮。摩根大通資產管理部門的策略師大衞·凱利認為，投資者可以預期美國股市的上漲趨勢將在明年繼續，即使自2023年初以來標普500指數已經經歷了強勁的上漲，漲幅超過了50%，並且這種增長勢頭將不僅限於那些受歡迎的大型科技公司。他指出，企業盈利的強勁表現和美國經濟的整體活力將是推動股市持續走高的關鍵因素。然而，他也提醒投資者注意估值過高、投資組合過於集中以及特朗普政府政策不確定性等潛在風險。不過，他們認為目前有足夠的積極因素來保持這種勢頭。凱利表示，儘管標普500指數已經連續第二年實現了超過20%的回報率，但目前並沒有跡象表明上漲勢頭即將結束。他預計，未來兩年經濟將持續增長，總體收益也將上升。然而，他也承認特朗普的貿易保護主義政策可能引發通脹風險，迫使美聯儲調整降息計劃。

“牛市旗手”高盛2025展望：明年美國將是“股債齊升”的一年。高盛資產管理部門在2025年全球投資展望報告中表示，基準利率寬鬆週期、地緣政治風險以及大選後的特朗普政府“MAGA”政策都讓投資者有理由重新調整投資重點。高盛指出，全球投資者在2025年有充分的理由涉足債券市場，拓寬股權投資視野，探索替代化的路徑，同時在市場潛在的動盪中捕捉機遇。高盛的核心理由包括：美國經濟即將實現“軟着陸”，同時存在後期重大投資機遇以及持續的尾部風險。高盛看好美國股債市場在2025年的趨勢，表示堅定看漲2025年美國股債步入上升曲線，預計2025年標普500指數有望達到6500點，高於高盛此前予以的6300點位。

CFRA預測標普500指數明年有望衝刺6585點，但牛市波動預警升級!CFRA
研究機構預測標普500指數將在2025年底達到6,585點，主要受到盈利擴張的推動，但該研究公司表示，預計在市場下一輪牛市期間波動性將會加大。CFRA首席投資策略師Sam
Stovall指出，這一新目標融合了基本面、技術和歷史因素，其中美國實際GDP預計增長2.4%和標普500指數成分股公司營業利潤預計增長13%起到了關鍵作用。儘管這一預測意味着美國大盤股市場將進入牛市的第三年，但CFRA指出一些因素削弱了樂觀情緒，使得全年價格漲幅可能低於平均水平。這些因素包括標普500指數連續兩年實現兩位數增長，以及相對於10年平均值的估值過高。此外，Stovall
還預測市場波動性(VIX)將上升，因為歷史上近90%的總統任期第一年都經歷了超過5%的下跌，平均下跌幅度更是達到17.5%。考慮到特朗普將於明年1月重返白宮、且共和黨將控制參議院和眾議院，這一預測尤為引人注目。

最大黃金ETF創始人20年後重申黃金前景：新興市場需求或驅動金價持續攀升。二十年後，首隻黃金追蹤ETF的創始人喬治·米林-斯坦利仍對黃金持樂觀態度，認為新興市場央行和個人投資者的需求將推動貴金屬價格上漲。喬治·米林-斯坦利本週在接受採訪時指出，他對今年剩餘時間和明年的黃金市場前景持樂觀態度。作為道富銀行的首席黃金策略師，他強調印度和中國等新興市場的央行以及個人投資者的需求是貴金屬價格上漲的主要動力。儘管黃金期貨在選舉後出現回調，且SPDR黃金股票ETF(GLD)今年的紀錄未被打破，但米林-斯坦利認為貴金屬及GLD
ETF正逐漸收復失地。

“幣圈公敵”將卸任!比特幣一度站上9.9萬美元，XRP等山寨幣漲勢更猛。被視為“幣圈頭號敵人”的美國證券交易委員會(SEC)主席Gary
Gensler宣佈將於明年1月20日卸任。受此消息提振，比特幣延續漲勢。截至發稿，比特幣漲至略低於9.9萬美元。此外，部分山寨幣漲勢更為兇猛。與SEC存在法律糾紛的Ripple
Labs發行的加密貨幣XRP在週五上漲了20%。與此同時，艾達幣(ADA)上漲了12%，SOL幣則反彈至歷史新高。值得一提的是，有報道指出，特朗普7月在納什維爾舉行的比特幣會議上承諾成立一個新的委員會，作為加密貨幣友好型政府的一部分。消息人士稱，特朗普的過渡團隊正在討論如何組織和安排人員，以及應該包括哪些公司。消息人士表示，加密委員會可能隸屬於白宮的國家經濟委員會，後者負責協調和實施總統的經濟政策，也可能成為一個單獨的白宮機構。消息人士和高管們表示，預計加密委員會將就數字資產政策提供建議，與國會合作制定加密立法，建立特朗普承諾的比特幣儲備，並在美國證券交易委員會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)和財政部等機構之間進行協調。

個股消息

供應鏈成本下降，羅斯百貨(ROST.US)      上調全年盈利預期。財報顯示，羅斯百貨第三季度營收為 50.7 億美元，同比增長
3.0%，不及市場預期;淨利潤為4.89億美元，同比增長9.4%;攤薄後每股收益為1.48美元，高於市場預期的1.40美元。羅斯百貨第三季度的銷售額為 51
億美元，高於上年同期的 49 億美元，同店銷售額同比增長了
1%，不及市場預期的增長2.5%。羅斯百貨CEO表示，儘管可比銷售額較低且業績表現異常“令人失望”，但該公司第三季度的銷售額和盈利能力有所改善。展望未來，羅斯百貨繼續預計第四季度同店銷售額將增長2%至3%，高於市場預期的2.5%;預計第四季度每股收益在1.57美元至1.64美元之間，市場普遍預期為1.67美元。根據今年迄今為止的業績和第四季度的預測，該公司預計全年每股收益預計在6.10美元至6.17美元之間。截至發稿，羅斯百貨週五美股盤前漲超7%。

傳OpenAI將推出瀏覽器，谷歌(GOOGL.US)      Chrome將迎來挑戰者?據知情人士透露，OpenAI已經考慮推出自己的網頁瀏覽器來挑戰谷歌的瀏覽器Chrome，後者已經統治了搜索領域十多年。知情人士稱，微軟支持的OpenAI正在考慮開發一款與聊天機器人ChatGPT相結合的網絡瀏覽器。OpenAI已經與網站和應用程序開發商討論了這個想法。OpenAI還考慮在谷歌的商業合作伙伴三星生產的設備上使用其人工智能功能。今年早些時候，OpenAI與蘋果達成了類似的協議。目前尚不清楚OpenAI何時或是否會推出瀏覽器，但知情人士稱，這家大型初創公司確實僱傭了兩名曾參與谷歌Chrome開發的員工。美國司法部正試圖迫使谷歌剝離其
Chrome 瀏覽器，因為它認為該公司的技術具有壟斷性。

安進(AMGN.US)      減肥藥蓄勢待發，華爾街拭目以待研究成果。安進實驗性減肥藥MariTide的中期研究即將公佈的數據將揭示該藥物與禮來(LLY.US)      和諾和諾德(NVO.US)      銷售的GLP-1藥物的對比。安進公司對52周第二階段臨牀試驗的積極評價推動該公司股價在過去一年上漲了8%。最近幾周，由於投資者尋求有關這種注射藥物安全性的詳細信息，這種漲勢失去了動力。

不滿足於加密貨幣交易!Coinbase(COIN.US)      將擴大支付業務，計劃進行更多收購。Coinbase 公司和業務發展副總裁Shan
Aggarwal表示，公司本月收購了支付初創公司 Utopia Labs
的團隊，並可能收購更多與支付相關的業務以擴展其功能。Aggarwal在接受採訪時表示，該公司還在考慮對 Coinbase Wallet
中的某些支付服務收取費用，例如某些功能的訂閲。Coinbase 在過去一年左右大力進軍支付領域，相信通過依靠穩定幣進行廉價且幾乎即時的全球支付，它可以提供比
Block 的 Cash App 和 Strike 等競爭對手以及傳統匯款服務更多的功能。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:45 美國11月SPGI製造業PMI初值

北京時間23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數終值