智通財經APP獲悉，週一，全球股市暴跌，日本日經225指數收盤重挫12%，創1987年華爾街崩盤以來的最大單日跌幅。標普500指數創2022年以來的最大單日跌幅。

美國2年期國債收益率自2022年7月以來首次低於10年期收益率，此前美債收益率曲線曾長期倒掛，打破了史上最長時間記錄，這使其作為經濟問題預警指標的聲譽受到考驗，美國股市在今年7月中旬之前持續創下新高。財經網站Forexlive分析師Adam
Button表示，自1955年以來，收益率曲線倒掛在預測美國經濟衰退方面一直保持着良好的記錄。然而，真正預示衰退來臨的並不是曲線倒掛，而是曲線回正時。我們可以把它想象成風暴預報，倒掛是指風暴形成，解除倒掛是指風暴登陸，尤其是在前端主導的牛陡期。在數據顯示衰退之前我們不會看到衰退，但市場肯定在萎縮。除了曲線的斜率，2年期美債收益率下跌了20個基點，名義上比美聯儲基金利率低170個基點，如果經濟沒有出現真正的問題，這種情況是不會發生的。

【美股】截至收盤，道指跌1033.99點，跌幅為2.60%，報38703.27點；納指跌576.08點，跌幅為3.43%，報16200.08點；標普500指數跌160.23點，跌幅為3.00%，報5186.33點。蘋果(AAPL.US)      收跌4.82%，創2022年9月份以來最差單日表現，報209.27美元。英偉達(NVDA.US)      收跌6.36%，谷歌A(GOOGL.US)      跌4.45%，特斯拉(TSLA.US)      跌4.23%，亞馬遜(AMZN.US)      跌4.1%，微軟(MSFT.US)      跌3.27%，Meta(META.US)      跌2.54%。

【歐股】歐股主要指數收盤普跌，德國DAX30指數跌1.7%，英國富時100指數跌2.1%，法國CAC40指數跌1.6%，歐洲斯托克50指數跌1.8%。

【亞太股市】日經225指數重挫12%，印尼雅加達綜合指數跌3.38%，越南VN30指數跌3.82%。

【黃金】COMEX黃金期貨收跌0.72%，報2452.1美元/盎司；COMEX白銀期貨收跌3.63%，報27.36美元/盎司。

【加密貨幣】比特幣跌超4.8%，報62133.3美元/枚；以太幣跌超6%，報3005.1美元/枚。

【原油】美國WTI原油期貨週一收跌0.8%。對美國經濟衰退的擔憂令原油價格繼續承壓。紐約商品交易所9月交割的西得州中質原油(WTI)期貨價格下跌58美分，跌幅為0.79%，收於每桶72.94美元。

【金屬】倫敦金屬收跌，倫銅跌超1.84%，倫錫跌超2.3%，倫鋁收跌14美元，倫鋅收跌20美元，倫鉛收跌超4.5%。

【宏觀消息】

美國7月服務業活動擴張
企業情緒普遍積極。美國供應管理協會(ISM)表示，7月服務業經濟活動有所擴張，自疫情初期以來，這一趨勢僅中斷過三次，但在過去四個月中中斷過兩次。服務業PMI為51.4，在50個月內第47次出現擴張。ISM服務業商業調查委員會主席Steve
Miller説，7月綜合指數的上升是商業活動、新訂單和就業指數平均上升5個點的結果，供應商交付指數下降4.6部分抵消了上升。受訪者再次表示，成本上升正在影響他們的業務，但對業務活動普遍持積極態度，認為業務活動持平或逐漸擴大。對於即將到來的總統大選，受訪者仍持觀望態度，其中一位受訪者對關税可能增加表示擔憂。許多受訪者指出，儘管成本上升，但供應鏈表現已恢復穩定。

芝加哥聯儲主席古爾斯比：美聯儲不會過度反應。芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比(Austan
Goolsbee)8月5日在接受媒體採訪時重申，央行的職責不是對單月的疲弱就業數據做出反應，並補充説市場波動性遠高於美聯儲的行動。古爾斯比説，有一些值得警惕的指標，比如消費者拖欠貸款增加，但經濟增長仍保持在“相當穩定的水平”。“就業數據弱於預期，但看起來不像經濟衰退。我確實認為，你需要對經濟走向有前瞻性的視角來做出決定。”他強調，月度非農就業人數有10萬的誤差幅度，因此做出重大結論需要謹慎。

瑞銀：現預計美聯儲今年將降息100個基點。瑞銀目前預計美聯儲今年將降息100個基點，高於之前預測的50個基點。瑞銀在報告中稱，除非8月就業報告表現強勁，否則瑞銀認為美聯儲將在9月的會議上開始寬鬆週期，降息50個基點。“我們的基本判斷仍然是，美國經濟將避免衰退，增長速度將保持在接近2%的趨勢水平。在利率處於23年高位的情況下，美聯儲有足夠的靈活性來支持經濟和市場。”瑞銀強調，家庭整體財務狀況良好，實際收入正增長，平均償債成本與歷史平均水平相比仍然較低，總淨財富自疫情開始以來增加了37%。

薩姆規則提出者Sahm：美國經濟尚未陷入但已接近衰退。前美聯儲經濟學家Claudia
Sahm表示，雖然美國尚未陷入衰退，但已“令人不安地接近衰退”。她預計美聯儲決策者可能會重新調整他們的方針，以考慮到日益加劇的風險。“失業率的增加與‘處於衰退初期’相符，”Sahm週五在彭博電視的Bloomberg
Surveillance節目中提及上週五就業報告中意外上升的失業率表示，“我們可能尚未到達那一步，但正越來越接近這種情況，這令人擔憂。”

高盛策略師：美股重挫下投資者應削減敞口 對衝風險。高盛對衝基金業務全球主管Tony
Pasquariello表示，隨着美股跌幅擴大，投資者即使擁有優質資產，也應對衝風險敞口。Pasquariello在給客户的報告中寫道：“有時要踩油門，有時要踩剎車，我傾向於減少敞口”。他補充説，很難想象8月會是投資者應承擔重大投資組合風險的月份之一。另一方面，企業回購在8月應該是有意義的，“我認為未來一個月將是一個平衡的過程，沒有明顯的偏差，”他寫道。如果要在做多優質資產並進行對衝，還是進一步削減核心投資組合風險之間做出選擇，Pasquariello傾向於前者。

匯豐策略師：模型顯示股市將進一步下跌。匯豐表示，股票週期模型表明市場現在處於“拋售”模式，這種情況通常會持續一個月，標普500指數平均下跌10%。包括Duncan
Toms和Max
Kettner在內的策略師寫道，股市的普遍回調還有進一步發展的空間。他們表示，“拋售”期往往相對短暫，可能會帶來至少在戰術上增加風險敞口的機會，但現在還不是時候，因為情緒指標表明逢低買入還為時過早。模型發出2022年10月以來最悲觀的信號。

加息是否不合時宜
日本股市崩盤令央行招致炮轟。日本央行上週的貨幣政策緊縮招致一波批評之聲，因此舉引發了日本股市的歷史性暴跌，並加劇了全球市場的動盪。這可能會使任何進一步加息的計劃遭到擱置。“日本央行需要對經濟數據和市場保持敬畏之心，”樂天證券經濟研究所首席經濟學家、前日本央行官員Nobuyasu
Atago表示，“面對糟糕的經濟數據，日本央行依然加息，這表明它沒有關注數據。”日本央行行長植田和男上週反覆強調，鑑於經濟和通脹數據表明形勢發展符合之前的預期，該央行決定加息。他還表示只要這種趨勢持續，就會繼續上調利率。但日本股市數十年來最嚴重的拋售令分析師如今開始認為央行過早扣動了扳機。許多人正在調整預期。

【個股消息】

台積電(TSM.US)      被摩根士丹利評為首選股。台積電被摩根士丹利列為首選股，因為摩根士丹利認為該公司股價近期走弱後的估值頗具吸引力。該行分析師Charlie
Chan寫道，我們看好台積電在漫長的半下行週期中的質量和防禦性質。價格上漲的確認和持續的人工智能資本支出強勁應該是關鍵的催化劑。她還説，台積電應該能夠在2025年實現高於55%的毛利率，並在其海外晶圓廠達到規模經濟後，在2028-2030年期間逐步接近60%的水平。目前台積電已較7月份的峯值下跌逾20%。

谷歌(GOOG.US,GOOGL.US)在美國司法部關於默認搜索引擎的反壟斷訴訟中敗訴。一名聯邦法官週一裁定，谷歌為使其搜索引擎成為智能手機網絡瀏覽器的默認搜索引擎而支付的費用違反了美國反壟斷法，這代表美國司法部贏得關鍵勝利。華盛頓的法官Amit
Mehta表示，Alphabet
Inc.旗下谷歌支付的260億美元實際上阻止了任何其他競爭對手在市場上取得成功。反壟斷執法人員聲稱，谷歌非法維持了對在線搜索和相關廣告的壟斷。該政府機構表示，谷歌幾十年來向蘋果、三星電子和其他公司支付了數十億美元，使其成為智能手機和網絡瀏覽器的默認搜索引擎。這幫助谷歌成為全球最常用的搜索引擎，並帶來超過3,000億美元的年收入，其中大部分來自搜索廣告。