高盛首席美股分析師David Kostin表示,投資者應繼續投資美股,但應把配置轉離高度集中股份及重磅股主導的指數,譬如標普500指數。他建議投資股份權重相同指數,認為在目前市況下將帶來更佳的長期風險調整收益。
Kostin指出標普500指數目前權重集中程度嚴重,十大權重股佔指數市值36%,遠高於歷史均值的20%,亦為1932年以來最高水平,警告有關指數長期表現的顯著風險。
今年以來美股「神奇七股」累升41%,其餘493間標普500指數成分股累升18%。該「神奇七股」佔標普500指數今年升幅47%。Kostin認為有關集中度不可持續,歷史顯示往後回報亦會較低。(fc/u)
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