《華爾街日報》(WSJ)報導指出，人工智慧 (AI) 新創 OpenAI 近期未達內部設定的用戶與營收成長目標，引發市場對 AI 基礎建設支出可持續性的疑慮，拖累相關概念股周二 (28 日) 美股盤前與亞股表現普遍走低。
受此消息影響，與 OpenAI 合作關係密切的企業股價全面承壓。甲骨文 (ORCL.US) 盤前下跌逾 7%，該公司先前宣布與 OpenAI 簽署為期五年、總額達 3,000 億美元的運算資源合作協議。軟銀集團 (9984-JP) 在東京市場重挫近一成，為 OpenAI 重要投資人之一。高度槓桿化的 AI 雲端公司 CoreWeave(CRWV.US) 同步下跌逾 7%。
晶片族群亦普遍走弱，輝達 (NVDA.US) 、博通(AVGO.US) 與超微 (AMD.US) 跌幅介於約 2% 至 5%，高通 (QCOM.US) 亦回落約 3.5%。此外，電力設備與資料中心相關供應鏈同步承壓，GE Vernova(GEV.US) 與 Vertiv(VRT.US) 跌幅超過 2.5%，開拓重工 (Caterpillar)(CAT.US) 亦小幅走低。
報導指出，OpenAI 近月在用戶成長與營收表現上未達內部預期，引發公司內部對未來能否支撐龐大資本支出計畫的疑慮。財務長 Sarah Friar 已向內部示警，若營收未能加速成長，未來在資料中心建設與長期算力合約方面的資金安排恐面臨壓力。
分析人士認為，該消息對整體 AI 基礎建設生態系具有外溢效應。Vital Knowledge 交易員 Adam Crisafulli 指出，這項發展引發市場質疑 OpenAI 是否能履行其龐大基礎設施承諾。彭博行業研究 (Bloomberg Intelligence) 分析師 Anurag Rana 則認為，甲骨文在相關合作中曝險程度最高，若 OpenAI 縮減算力需求，微軟 (MSFT.US) 、亞馬遜雲端服務(AWS) 及 CoreWeave 等企業亦可能受到影響。
市場也開始重新評估 AI 相關企業的估值基礎。近年來，投資人將部分與 OpenAI 合作密切的公司視為 AI 發展的「投資替代標的」，但隨著成長動能出現疑慮，相關股票表現已明顯落後同業。數據顯示，自 2024 年底以來，OpenAI 相關概念股漲幅約 75%，遠低於 Alphabet 體系相關公司逾 300% 的漲幅。
此外，競爭加劇亦為潛在壓力來源。報導指出，Anthropic 在程式開發與企業市場快速擴張，對 OpenAI 形成挑戰；同時，Alphabet(GOOGL.US) 旗下 Gemini 模型亦獲市場廣泛好評，改變投資人對 OpenAI 領先地位的看法。Hargreaves Lansdown 投資策略主管 Anna Macdonald 表示，OpenAI 自 ChatGPT 推出以來成長迅速，但競爭對手正從不同面向加速追趕。
OpenAI 未達成長目標的消息，已對 AI 投資敘事投下變數，也使市場重新檢視高額資本支出與需求增長之間的平衡，短期內相關概念股波動恐持續加劇。
(美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網