高盛发表研究报告,预期哔哩哔哩(09626.HK) +2.600 (+1.546%) 沽空 $6.25千万; 比率 41.465% 广告收入增长趋势持续,在内地社交平台中增长最快,受惠於用户参与度提升及广告库存进一步释放。目前平台广告加载率约7%,仍远低於短视频同业的10%至15%。管理层已预算2026年AI相关开支5至10亿元人民币,该行认为投资规模相较同业不大。
游戏业务方面,上半年因《三国:谋定天下》进入成熟期及缺乏新游戏贡献,预期增长放缓,但该行认为市场已大致反映。随着下半年进入较易基数及《三国》新游戏推出,游戏收入将加速复苏。
高盛预期哔哩哔哩首季收入按年增长7%,广告收入增长26%,纯利率8%。该行维持哔哩哔哩H股「买入」评级,目标价252港元。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-04 16:25。)
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