<汇港通讯> 花旗发报告指,下调恒隆地产(00101)目标价36%,从11.4港元至7.3港元。维持「买入」评级。预计2024年盈利为35亿港元,2025年则同比降6%。
恒隆地产中期派息大削33%,盈利减少22%之後,股价下跌12%。该行预计,全年每股股息可能将维持在0.52港元,同比大削33%。管理层表示削减股息是爲维持现金流的可持续性,该行预计负债将从2026年开始见顶(peak-out)。
该行表示,恒隆地产的内地商场租户销售额同比下降13%,香港主要租户2024年上半年恢复续租呈负增长(negative reversion),零售前景不佳可能成爲近期股价的悬念,投资者关注的是资本支出以及股息的租金现金流是否充足。
不过,该行认爲该公司也有其运营优势;1)维持本地市场份额;2)出租率持续高;3)通过和主要品牌的合作带来良好的客流量;4)能更好吸引高端购物者。(JJ)
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